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三轮宽货币周期的货币政策传导效率国际金融危机发生后至2018年，我国主要经历了三次经济下行，均对应货币政策宽松周期。第一轮宽货币周期。国际金融危机发生后，中国经济从2007年第三季度进入下行周期，GDP增速由15%大幅降至6.4%，货币政策转向宽松，央行自2008年9月起总共实施了4次降准和5次降息。2008年第四季度，宽货币几乎同步传导至宽信用，贷款余额增速由14.48%大幅提升至34.44%，M2同比也由14.8%回升至29.74%。在全球主要经济体复苏缓慢的背景下，我国率先实现经济的企稳和复苏，GDP增速在2009年第二季度触底反弹。

中国1-10月规模以上工业增加值同比增长5.6%，其中10月份规模以上工业增加值同比增长4.7%，环比上月回落1.1个百分点。1-10月全国房地产投资10.96万亿元，同比增长10.3%，增速比前9个月回落0.2个百分点，其中住宅投资增速回落0.3个百分点。从各项经济数据来看，我国当前经济仍面临着较大的下行压力。截至今日央行已连续14日不开展逆回购操作，当日实现零投放零回笼，这也使得上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线上涨，市场流动性短期偏紧。

“企业调价一定程度上为了增加营收。平台单方调价，行业可能也会跟进，但若用户强烈反弹，最后或有监管部门介入，希望更多网约车平台进入市场，竞争是市场经济活力之源。”刘俊海认为，应该打造消费者友好型的网约车平台，优化诚实信用、公平公正、多赢共享、包容普惠的网约车市场。

刘：是的，完全是全人工操作， 目视靠自己来判断，民航很多是自动设备，其他自动设备都不能提供帮助。这条航线我飞了100次，应该说各方面都比较熟悉。记者：返航过程中，有没有关注自身的身体状况？刘：当时只想能不能把飞机安全操作下去，无法关注自己的身体状况。

“那么运费呢？”记者问。许华樑坦言，目前来说，江海联运方式运费比较低，“但如果我们这条‘国际陆海贸易新通道’形成规模效应，有双向对流的物流基础，经过有效组织，物流成本也不会比走上海高”。从区位来看，防城港乃至北部湾港，的确是中国内陆腹地通往东盟国家最便捷的出海门户；从基础设施建设来看，不管是通往我国内陆、东部沿海，还是面向东南亚乃至南美洲，都已经具备基本贯通的物流网络。但防城港的货物进出口就是不平衡。2018年，防城港市商务局的一份报告显示，防城港进出口货物比为8：2。

另一方面，我国市场化无风险利率发展良好。目前市场上的质押式回购利率、国债收益率和公开市场操作利率等指标性利率，对金融机构利率定价的参考作用日益增强。《报告》指出，“利率两轨”的存在影响了货币政策的有效传导。《政府工作报告》明确提出，要深化利率市场化改革，降低实际利率水平。目前银行体系流动性合理充裕，货币市场利率稳定，贷款的实际利率受风险溢价影响较大。深化利率市场化改革，目前的重点是推动贷款利率“两轨合一轨”，这有利于增强市场竞争，促使金融机构更准确地进行风险定价，降低风险溢价，并进一步疏通货币市场利率向贷款利率的传导，促进降低小微企业融资成本。